玉米：未来价格重心将继续下调

　　去年受高企库存及下游需求疲弱影响，玉米价格一度出现连续下跌，随后在临储政策支撑下，出现止跌反弹。今年以来，玉米期货主力延续震荡反弹势头。 
　　从综合面积和单产情况来看，玉米产量仍处历史高位。国储库存方面，预计未来临储玉米库存将逼近2亿吨大关，高企的国储库存将令玉米价格承压。进口方面，去年玉米替代品进口大幅增加，替代作用明显，压制国内玉米消费。 
　　除基本因素外，未来国储库存也成为影响谷物走势的重要因素。“玉米临储政策难以为继，庞大库存问题倒逼玉米市场化改革，玉米价格下跌刚刚开始，未来重心将继续下调。”招商期货分析师魏金栋表示，截至今年底玉米临储库存量将达到2亿吨，即使下调玉米临储收购价格后，玉米种植仍然有较大收益，同时国外高粱、大麦继续有进口替代的优势。因此，高库存问题依然是面临的重要难题。 
　　鉴于上述分析，魏金栋表示，从长期趋势来看，玉米临储政策难以为继，庞大库存问题倒逼玉米市场化改革，玉米价格下跌刚刚开始，未来重心将继续下调，若后期执行“价补分离”的政策，那么玉米价格将跌破玉米种植成本，关注政策调整下的趋势做空机会。